Федеральний комітет з відкритих ринків заявив у своїй заяві в середу, що він «підвищив впевненість у тому, що інфляція рухатиметься до 2 відсотків на стійкій основі, і вважає, що ризики для досягнення наших цілей щодо зайнятості та інфляції приблизно збалансовані». Він також визнав, що в той час як ринок праці охолонув, «економічна активність продовжує розвиватися стабільними темпами».
Багато хто очікував зниження ставки в середу, але ринки пережили місяці невизначеності на тлі неоднозначних економічних даних. Хоча інфляція різко охолола після досягнення 40-річного максимуму влітку 2022 року, ФРС наполягає, що не пом’якшить політику, доки не переконається що перегрітий ціновий тиск справді зменшується. Інфляція, виміряна індексом цін на особисті витрати на споживання, кращим показником ФРС, становила 2,5% у липні, що недалеко від довгострокової цілі ФРС у 2%.
ФРС, «можливо, тепер зміщує свою увагу, щоб уникнути стресу для економіки, утримуючи занадто високі ставки протягом занадто тривалого часу – іншими словами, вони хочуть зберегти можливість досягти бажаного м’якого приземлення», – сказав Домінік Дж. Паппалардо, голова стратег із кількох активів у Morningstar Investment Management. «Останні економічні дані свідчать про те, що економіка залишається відносно сильною порівняно з іншими періодами пом’якшення, з безробіттям на рівні 4,2%, що зросло за рік, але при повній зайнятості, і річним зростанням ВВП на 3,0% до другого кварталу 2024 року».
Останні дані, які вказують на охолодження ринку праці, викликали дебати серед інвесторів та аналітиків щодо обсягу першого зниження ставок у циклі пом’якшення, коли ринки ф’ючерсів на облігації коливаються між очікуваннями зниження на 25 або 50 базисних пунктів.
Очікується, що ФРС продовжить знижувати ставки до кінця цього року та до 2025 року. Однак Колдуелл сказав, що відтепер ФРС може не бути настільки агресивним у зниженні ставок.
«Останні прогнози членів FOMC припускають, що ставку федеральних фондів буде знижено на чверть відсоткового пункту кожна на засіданнях у листопаді та грудні 2024 року, а потім ще на один відсотковий пункт у 2025 році, довівши ставку федеральних фондів до 3,25-3,50% до до кінця 2025 року», – сказав Колдуелл. «Насправді це трохи вище нещодавніх ринкових очікувань у 2,75-3,00% до кінця 2025 року. З цієї точки зору сьогоднішні новини не є рухом у напрямку адаптивної монетарної політики».
